В последнее время резкое падение спроса на импорт в США вызвало переполох в отрасли.С одной стороны, имеется большой запас товарных запасов, и крупные универмаги в США вынуждены начать «дисконтную войну», чтобы стимулировать покупательную способность, но объем товарных запасов, достигающий 10 млрд юаней, по-прежнему вызывает недовольство продавцов. .С другой стороны, количество морских контейнеров в США недавно упало более чем на 30% до 18-месячного минимума.
Больше всего в проигрыше по-прежнему остаются потребители, которым приходится платить за высокие цены и затягивать пояса, чтобы увеличить свои сбережения, чтобы подготовиться к менее оптимистичным экономическим прогнозам.Аналитики считают, что это связано с началом цикла повышения процентной ставки ФРС, что оказывает давление на инвестиции и потребление в США, но больше внимания заслуживает вопрос о том, будут ли расти глобальные торговые издержки и центр инфляции.
Аналитики утверждают, что отставание товарных запасов в США еще больше снизит спрос на импорт в США.Согласно последним данным, недавно опубликованным крупными ритейлерами США, товарно-материальные запасы Costco по состоянию на 8 мая достигли 17,623 млрд долларов США, увеличившись за год на 26%.Запасы в Macy's выросли на 17% по сравнению с прошлым годом, а количество центров выполнения Walmart увеличилось на 32%.Председатель одного из производителей элитной мебели в Северной Америке признал, что терминальные запасы в США слишком высоки, а покупатели мебели сокращают закупки более чем на 40%.Многие другие руководители компаний заявили, что избавятся от избыточных запасов за счет скидок и рекламных акций, отмены заказов на покупку за границей и т. д.
Наиболее непосредственной причиной вышеуказанного явления является высокий уровень инфляции.Некоторые американские экономисты уже давно предполагают, что потребители столкнутся с“пик инфляции”сразу после того, как Федеральная резервная система начнет цикл повышения процентной ставки.
Чен Цзяли, макроэкономический исследователь Everbright Securities, сказал, что потребление в США все еще в некоторой степени устойчиво, но уровень личных сбережений упал до 4,4% в апреле, самого низкого уровня с августа 2009 года. Это означает, что в условиях высокой инфляции домохозяйства расходы растут быстрее, чем доходы, в результате чего жители вынуждены снимать свои ранние сбережения.
Согласно последним данным, опубликованным Федеральной резервной системой, темпы роста уровня цен в большинстве районов Соединенных Штатов являются «устойчивыми».Индекс цен производителей (ИЦП) рос быстрее, чем индекс потребительских цен (ИПЦ).Почти половина регионов сообщила, что компании смогли переложить высокие издержки на потребителей;некоторые регионы также указали, что клиенты «сопротивлялись», например, «сокращая покупки»., или заменить его более дешевым брендом" и т.д.
Ченг Ши, главный экономист ICBC International, сказал, что уровень инфляции в США не только не снизился существенно, но и подтвердилась вторичная инфляция.Ранее индекс потребительских цен в США в мае вырос на 8,6% в годовом исчислении, побив новый максимум.Инфляционные стимулы в США начали смещаться от толчка товарных цен к спирали «заработная плата-цена», а усилившийся дисбаланс между спросом и предложением на рынке труда поднимет второй виток инфляционных ожиданий в США. .В то же время экономический рост США в первом квартале оказался меньше ожидаемого, а восстановление реальной экономики замедлилось.Со стороны спроса под давлением высокой инфляции доверие частного потребления продолжало снижаться.Учитывая, что пик энергопотребления приходится на лето, а рост цен не достигает пика в краткосрочной перспективе, быстро восстановить доверие потребителей в США может быть сложно.
Фактически, побочные эффекты высокой инфляции и затоваривания товарно-материальных запасов заслуживают большего внимания.Чэн Ши далее указал, что, кроме того, все еще существует большая неопределенность в отношении внешних геополитических рисков, которые не только напрямую повлияют на цены соответствующих товаров и подстегнут общую инфляцию, но также усилят торговый протекционизм, ухудшат глобальную торговую среду и нарушат мировая торговая среда.Глобальная производственная цепочка и цепочка поставок отлажены, что увеличивает торговые издержки и еще больше повышает центр инфляции.
Контейнерный импорт в США упал более чем на 36 процентов с 24 мая, при этом спрос США на импорт из стран по всему миру сократился.Ченг Ши отметил, что опрос, опубликованный ABC в июне, показал, что большинство респондентов были недовольны экономической политикой Байдена с момента его вступления в должность, 71% респондентов были недовольны усилиями Байдена по сдерживанию инфляции, и более половины респондентов считают, что инфляция и экономические вопросы чрезвычайно важны.
Подводя итог, Чэнь Цзяли считает, что риск экономического спада в США возрастает, и консервативен в отношении общих экономических перспектив.Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон даже предупредил, что предстоящие дни будут «темнее», посоветовав аналитикам и инвесторам «подготовиться» к изменениям.
Время публикации: 06 июля 2022 г.